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谁来接盘佳兆业?融创有钱或出手

2015-1-27 09:08

今周导读

　　佳兆业的后路如何走，一时成疑。其在广深、杭州等多地楼盘被锁盘查封后，卖股求活就成为一条不得不走的道路。南都记者昨日联系佳兆业及有关合作的信托机构，获悉佳兆业聘请的财务顾问正全力寻求解决方案，其中对资产进行全面清点并寻求既有资金又有实力的合作者，是解决事件的有效选择。也就是说，以佳兆业目前状况，肯定需要寻找“接盘者”。
　　据接近佳兆业的消息人士透露，多家房企有考察洽购意向，近期联系紧密的包括刚刚收购绿城失败但“有钱有志”的融创中国。业内人士也告诉南都记者，与绿城分手后，佳兆业给了融创又一次收购机会。不过，融创昨日对此保持沉默。
　　急需引进战略合作者
　　虽然市场信号不一，但可以肯定的是欠债违约不断的佳兆业急需引进战略合作者，卖股权、卖项目寻求自救。
　　在佳兆业最近一期公告中，其透露正与数名包含国际投行在内的候选人商讨，以委聘可就公司的资本架构提供战略建议的财务顾问。照惯例来看，这种情况下的财务顾问职责，就是评估资金重组方案，寻求自救之道。
　　“佳兆业的问题并不是‘资不抵债’，这是需要注意的一点。它是由于非经济类的风险被锁定楼盘，无法回笼资金，导致了对金融机构的违约后，政府进一步冻结了资金，可以说这肯定是要走一些法定程序才能梳理清楚。”广东格林律师事务所合伙人李前斌向南都记者表示。这意味着旗下项目丰富的佳兆业肯定要找接盘者，而且从技术上看盘活的难度并不大，反而是政府锁定房源的前因后果更牵动佳兆业的走向。
　　正因为佳兆业的问题敏感棘手，在佳兆业的接盘猜想中，国企特别是深圳的国企可能很有优势。于是发布公告称“正在筹划重大事项”的华侨城“躺枪”中招。但事后华侨城澄清，并无意向收购佳兆业。
　　“因为从目前兼并收购的一个思路看，地方政府一般会交由当地国资部门来进行接管。”易居房地产研究员严跃进向南都记者表示，比如对佳兆业而言，一般市场预计会交由深圳当地的一些涉猎房地产开发和城市规划的企业来接盘。
　　去年11月佳兆业首曝房源被锁问题以来，至今已有10来个楼盘、约4000多套房源被锁，包括深圳、广州、武汉和杭州的部分项目。1月以来，佳兆业遭汇丰银行、爱建股份等多家金融机构追款，同时公司前主席郭英成、副主席谭礼宁以及首席财务官张鸿光等领导层离职。
　　参考“锁盘”事件发生之前2014年中期业绩报告数据，佳兆业的财务状况堪称良好，截至2014年6月30日，佳兆业总资产为1056亿元，总负债为799亿元，净资产为257亿元，资产负债率约为75%，属行业居中水平。在其负债中，总借款金额为297.73亿元，需要在一年内偿还的债务为60 .07亿元。而在同期，佳兆业账面现金、银行存款为110 .9亿元。但半年后的今日，佳兆业负债情况急转直下，约有20家金融机构向佳兆业发出催款并提起诉讼。佳兆业称，短期内会尽快公布财务顾问的审核以及后续意见。
　　融创或有收购意向
　　最近，业内释放信息称，有民营房企洽购佳兆业股权，而这家企业正是此前收购绿城未果的融创中国。这一消息最先在深圳房地产圈内一位资深人士的微信账号中透露，其表示，“拯救佳兆业免于破产重组的白武士并非华侨城，而是融创。”
　　南都记者对此多番问询，但融创员工目前对此事三缄其口。而上述爆料人称，融创已来到佳兆业总部进行尽职调差，并对佳兆业的资产进行了盘点，如果政府方面阻力不大，融创收购佳兆业的几率极大。郭氏家族极有可能将股份转让。
　　郭氏家族的离场已经有预兆。去年12月初，郭英成家族向另一主要股东生命人寿转让佳兆业5 .755亿股份，生命人寿所持佳兆业的权益增加至29.96%，跃升为第一大单一股东，郭英成家族持有佳兆业集团的股份降至51%左右，仍处于控股地位。
　　目前，融创的核心业务主要位于北方和长三角等地区，华南并非其主力。正因如此，在危机之前通过收购方式获取较为优质的资产，不失为一条捷径。
　　对融创而言有利的是，在未能完成的绿城收购中积攒下一笔资金，现金流方面不成问题，可以随时帮助佳兆业解决债务危机。
　　“尽管出乎意料，但融创收购佳兆业的可能性很大。”易居房地产研究员严跃进告诉南都记者，此次佳兆业事件受到了反腐冲击波的影响，所以部分投资者可能不敢接盘。而对于融创而言，退出绿城后，就一直在寻觅有价值的物业和股权。此次佳兆业事件后，恰好留出了一个很好的机会。
　　从资产优化配置的角度看，融创收购佳兆业不失为有意义的做法。众所周知，融创在退出绿城后实际上已经有了一笔闲置资金;另一方面，融创收购绿城失败后，通过收购佳兆业是提振士气的做法;最后一点是，融创或借佳兆业来进行业务的转型，未来在高端物业开发的基础上加大棚户区改造或旧城改造的业务。
　　有知情人士透露，深圳市政府官员也将参与佳兆业的收购谈判。由于政府禁售佳兆业房地产项目在先，如果没有政府的支持，其他房地产开发商不可能愿意签署协议收购佳兆业集团资产。
　　[观察]烂摊子or香饽饽?
　　佳兆业发家于深圳，在旧改方面项目经验丰富，随后扩张至广州、武汉、杭州等一二线重要城市，旗下优质资产颇为丰富。特别是在大本营广东，曾拿下广州白云区地王项目。可以说资产丰厚。
　　凭借这样的身家跻身房企20强，佳兆业的实力是毋庸置疑的。然而，积累丰厚的佳兆业，在深圳市国土委一声令下锁定其房源销售后，立即被推入困境。
　　“从收购角度看，关键就是要对佳兆业此前的一些债务和潜在的义务进行承担。而从债务角度看，融创若资金充裕，那么难度并不是很大。而且其和绿城‘分手’事后，对于此类股权重组的做法也会更灵活。”严跃进向南都记者分析，另一个问题就在于，此前部分被“封杀”的楼盘，如何能够解套，而且能够获得业主认可，需要比较细致的工作。否则，对于融创来说，也不愿意接受这样一个烂摊子。
　　当然，收购后接盘方仍然要面对不小的风险。首先，佳兆业必然还有一些“窟窿”得填补，比如旧城改造背后一些土地出让的费用等，这些可能都会构成接盘方未来需要偿还的费用。其次，接盘后如何让佳兆业的业务得到快速恢复，也是一个难题。
　　南都记者从多位深圳房地产供应商和投资商人士处获悉，在行业陷入“风声鹤唳”境地之下，目前对于跟有违约记录的企业合作，可能会比较犹豫谨慎。
　　“有人说佳兆业‘运气不好’，我认为靠什么样的路子发家，就得承担这条路子可能有的风险。”一位房地产资深业内人士向南都记者如是点评佳兆业事件。可以肯定的是，佳兆业后续的故事，仍然值得观察。

来源：南方都市报