央行“双降” 名义上完成利率市场化

　　中国人民银行23日决定，自2015年10月24日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5％；个人住房公积金贷款利率保持不变。 并自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。

　　

　　同时央行表示，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制。

　　

　　类似去年11月行情起点？

　　

　　此次双降是继8月双降后，央行再度下调存贷款利率25个基点，下调存准率50个基点。海通证券首席宏观分析师姜超认为，降准降息意在呵护经济。

　　

　　“叠加境外环境，流动性宽松再度强化。十年期国债收益率步入2时代，利率下行推动大类资产轮动，股市吸引力上升。” 海通策略分析师荀玉根认为，相比53万亿元储蓄、44万亿元债市、26万亿元银行理财和私人银行，股市19万亿元的流通盘还很小。

　　

　　央行同时宣布，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。华泰证券的罗毅表示，要关注到这次对三农和小微有额外降准，“按照我们测算，可释放流动性约7000亿元，对股市是重大利好，对金融大蓝筹更是利好，和去年11月大行情起点有些类似”。

　　

　　

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨日接受记者采访时表示，当前物价水平已至1.4％，这说明未来继续降息的空间有限，还得注重多种货币政策工具的协调配合。利率管制的取消意味着利率市场化进程的终结，但为防止恶性竞争影响实体经济，央行仍有必要通过窗口指导等间接调控措施对银行定价进行指导。

　　

　　“年内再次降息的可能性较小，降准仍有可能。”交通银行金融研究中心高级金融分析师鄂永健认为，此次降息对今年稳增长的效果并不大，对稳定明年经济运行作用更大；再考虑到存款利率上限已完全放开，自去年末以来的降息和存款利率上限放开同步推进的节奏将暂缓，年内再次降息的可能性不大。鉴于当前准备金率仍高，外汇占款仍较低迷，年内有再次降准的可能。

　　

　　

　　大多数市场人士都认为，央行双降对股市总体起到支撑作用，中期反弹有望继续，但由于此前反弹已有一定幅度，短期或现回落。一旦下周一大盘高开，投资者不宜追高。

　　

　　今年6月27日，央行首次宣布“双降”，次日沪指跌超3%，并最终于7月9日创下了3373点的阶段性低点；8月25日，央行年内第二次宣布“双降”，26日沪指下跌1.27%。

　　

　　因此，市场人士认为，A股市场更多的是根据资金量的变动以及对个股预期的判断，“利好见光死”的情况需要投资者们格外注意。

　　

　　众所周知，降准降息对房地产板块属于重大利好，有利于降低房地产开发商的财务费用，也有利于减轻人们购买房地产的负担。

　　

　　其次，非银金融板块也是降准降息的主要受益板块。降息利于激活交易量和降低券商融资成本，利好经纪两融业务。同时，券商9月份业绩显示，行业基本面已基本触底，随着10月份股指突破箱体，成交量放大，券商业绩走势趋好。中长线方面，明年深港通、沪伦通以及IPO注册制等预期，使得券商处于向上发展周期中。