楼盘销售好转 佳兆业“算是活过来了”

　　在港上市房企、曾经的房企20强佳兆业在经历一波惊险的债务风波后，终于“守得云开见月明”。重新迎来销售的佳兆业多地销售进展良好，目前优质货源集中在上海、武汉、广州、深圳等地，有望为年底销售“翘尾”作贡献。有关人士透露，实现财报披露，恢复上市是当务之急。“算是活过来了，现在很多重要城市的销售都在稳步推进，公司的各项事务都步入正轨，”佳兆业有关负责人告诉南都记者。对于业界至为关心的债务重组问题，目前仍处于停牌状态的佳兆业9日披露了最新通过的境外债务重组方案。

　　债务重组新方案前提：恢复上市交易

　　这次债务重组方案提出，拟用较3月份削息更为缓和的新高息票据替代原有票据，并约定公司股票回升后给予最高7%的“或然价值权”等。此前3月首次披露的境外债务重组方案显示，涉及包括高息票据、可换股债券及境外贷款，合计约170亿人民币。

　　尽管条件堪称“更为缓和”，但南都记者将这份公告内容出示给业内有关律师后获得的答复是，“佳兆业在利益方面确实做出一定让步，但这仍然是一份条件比较苛刻的方案”。对于高息票据的持有者来说，如果还希望继续合作下去，接受这样的方案必然比市场水平的收益要少。

　　值得重视的是，即便方案获得通过，正式执行也需要前提———即佳兆业在港上市平台恢复上市交易。而要实现这一点，佳兆业必须尽快梳理自身最新的财务情况，整理出财务报表，按照港交所规定程序进行财报披露。

　　“所以说财报披露是当务之急，是实现这些方案的大前提，”有接近佳兆业的深圳业内资深房地产人士如是告诉南都记者。

　　具体而言，佳兆业最新发布的重组方案显示，此次重组发行的新高息票据分为A -E系列票据，到期时间为4-6年后，票息率由原来8 .875%-12.875%降至6%-9.9%之间。佳兆业提出，将给予发行的新高息票据总额的7.0%“或然价值权”。具体而言，佳兆业普通股的30天成交加权平均价达到或超过1.96港元、2.45港元、3.07港元、3.83港元、4.00港元时，这项权利分别可触发20%。也即是，当股价为4.00港元时，新票据持有者将获得本金7%的额外利息。

　　对于现有可换股债券，重组方案亦计划展期4年，并拟将目前2.64港元/股的兑换价“尽快减低至2.34港元/股”。另外相比于3月份规定展期前两年均用“实物票据支付”，佳兆业在最新方案中规定除了第一年以实物支付利息外，第二年起采用“现金+实物支付票据”方式付息;至第四年及以后，可全部选用现金付息。

　　“以佳兆业的情况，肯定是要致力于尽快推出可行的债务重组方案，少不得要尽力争取各大银行、金融机构的支持，能提出一套‘保本、削息、展期’的方案已属不易”，深圳观韬律所律师陈发接受南都记者采访表示。

　　多地销售盘活

　　值得欣慰的是，目前佳兆业在多个重点二三线城市以及一线的深圳多个项目“复活”，不少银行在财务方面做出让步。“多个城市包括杭州、深圳、重庆的项目销售都很顺利，特别是深圳市场货源优质，年底又进入销售势头比较好的季节，应该对公司助力很大，”佳兆业有关人士告诉南都记者。

　　销售势头的好转，将在很大程度上给予股东以及债权人以信心，但佳兆业还不能“掉以轻心”。“佳兆业发布债务重组方案，说明还是与债权人有过沟通，获得了一定支持的，只是从提出方案到正式实施，牵涉层面还很复杂，一步走不下去也都可能前功尽弃，”广东格林律所合伙人律师李前斌告诉南都记者。

　　事实上，有业内知情人士告诉南都记者，过去几个月佳兆业花费很大精力，在各地停工停售项目的解封上与债权人积极沟通，争取支持。有一些银行如佳兆业最大在岸债券持有人中国银行就已经“松口”，双方签署了贷款重组协议。在此利好下，其他银行也陆续跟进让步，不少项目也获得银行方解封得以重新启动销售。不过同时，还有一些对谈判条件要求较苛刻的信托抵押项目，还需要更漫长的谈判进程来解决问题。